Բազել III ստանդարտների ներդրումը Ռուսաստանում նման է բանկային ռիսկերի վերացման անվերջ մրցավազքի։ Հիմնական հետազոտություն III. Բազելյան համաձայնագրերը Ռուսաստանում

I. Ընդհանուր տեղեկություններ, հիմնական սկզբունքներ և մոտեցումներ

Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտեն հիմնադրվել է 1974 թվականին Միջազգային հաշվարկների բանկում: Այն ներառում է խոշորագույն երկրների կենտրոնական բանկերը*։ Կոմիտեն մշակում է առաջարկություններ և չափորոշիչներ Բանկային վերահսկողության համար, որոնք կիրառվում են տարբեր երկրների բանկային կարգավորող և վերահսկող մարմինների կողմից:

1975 թվականից Կոմիտեն զգալի թվով հանձնարարականներ է տվել բանկային կանոնակարգերի վերաբերյալ:

Գծապատկեր 1 Բազելյան համաձայնագրի նախապատրաստման և իրականացման փուլերը.

Առաջին Բազելյան համաձայնագիր (Բազել I) - «Կապիտալ չափման և կապիտալի ստանդարտների միջազգային կոնվերգենցիան»

1988թ.-ին Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտեի կողմից կապիտալի համարժեքության առաջին համաձայնագրի (Բազել I) մշակումը բանկային համայնքի և վերահսկիչ մարմինների պատասխանն էր բանկերի, հեջ-ֆոնդերի և ինստիտուցիոնալ ներդրողների խոշոր կորուստներին և սնանկություններին, որոնք դիտվել էին 70-ականներին և 80-ական թթ.

Սկզբում համաձայնագիրը դիտարկվում էր որպես հանձնարարական, սակայն 1992 թվականից այն դարձավ պարտադիր նորմ G-10 երկրների համար։ Վրա ներկայումսԱվելի քան 100 երկիր ամբողջությամբ կամ մասնակի միացել է Բազել I-ին։

Բազել I-ի հիմնական նպատակն է սահմանափակել վարկային ռիսկերը (վարկառուի դեֆոլտից կորուստները և այլն)՝ մշակելով մի շարք վերահսկիչ սկզբունքներ: Գլխավորը կապիտալի համարժեքությունը որոշելն է։

Բանկի կապիտալի համարժեքության նվազագույն չափը, որը երբեմն կոչվում է նորմատիվ (կարգավորիչ) կապիտալ, սահմանվում է ակտիվների և արտահաշվեկշռային հոդվածների մեծության 8%-ի չափով` որոշվելով` հաշվի առնելով ռիսկը.

Վարկային ռիսկի չափը որոշելը ձեռք է բերվում ակտիվի արժեքը ռիսկի կշիռներով կամ ռիսկի կշիռներով բազմապատկելով (կշռելով): Դրա համար ակտիվները բաժանվում են չորս խմբի՝ ըստ ռիսկայնության աստիճանի, որոնց համար ընդունվում են հետևյալ կշռման գործակիցները՝ 0, 20, 50 և 100։ Որքան բարձր է ռիսկը, այնքան մեծ է կշիռը։

Համապատասխանաբար, 0 գործակիցը կիրառվում է առանց ռիսկի ակտիվների (կանխիկ, ոսկու ձուլակտոր, Տնտեսական համագործակցության և զարգացման կազմակերպության (ՏՀԶԿ) երկրների պարտավորություններ, G-10 երկրների պետական ​​պարտք և զրոյական ռիսկով այլ ակտիվներ): Այսպիսով, համապատասխան ակտիվները փաստացիորեն դուրս են մնում վարկային ռիսկի չափի գնահատումից:

Իր հերթին 100 գործակիցը նշանակում է, որ համապատասխան ակտիվի ամբողջ գումարը համարվում է ռիսկային և ամբողջությամբ ներառված է վարկային ռիսկի չափի մեջ։ Ակտիվների այս խումբը ներառում է առևտրային և այլ հասարակական կազմակերպությունների տարբեր տեսակի պարտքային պարտավորություններ, արդյունաբերապես զարգացած չդասակարգված երկրների պետական ​​պարտավորություններ և այլն։

Բազել I-ի համաձայն, կապիտալի ընդհանուր գումարը, որը ստուգվում է համարժեքության համար, բաղկացած է կապիտալի երկու մակարդակից.

1-ին մակարդակը բաժնետիրական կապիտալն է և հայտարարագրված պահուստները. Մակարդակ 2-ը լրացուցիչ կապիտալն է կամ երկրորդ կարգի կապիտալը, որը ներառում է ցածրորակ կապիտալ, թաքնված պահուստներ, որոնք հասանելի են բանկին երկրի օրենսդրությանը համապատասխան և այլն: Երկրորդ կարգի կապիտալը ընդհանուր առմամբ չպետք է գերազանցի առաջինի չափը: - մակարդակի կապիտալ.

Բազել I համաձայնագիրը նկատելի դրական ազդեցություն է ունեցել բանկերի գործունեության վրա։ Ավելին, միջազգային խոշոր բանկերի համար ի սկզբանե մշակված առաջարկություններն այժմ ընդունելի են դարձել համաշխարհային բանկային համակարգի համար որպես ամբողջություն: Բանկերը և որոշ այլ վարկային կազմակերպություններ սկսեցին հաշվի առնել դրանք՝ անկախ դրանց չափից, կառուցվածքից, վարկային գործառնությունների բարդությունից և ռիսկի բնութագրերից։

Սակայն 90-ականների բանկային ճգնաժամերը. ցույց է տվել, որ կապիտալի համարժեքության համաձայնագիրը լրացուցիչ ճշգրտման, հստակեցման և կատարելագործման կարիք ունի։

Օրինակ, Համաձայնագրում հաշվի է առնվում միայն վարկային ռիսկը, այլ տեսակի ռիսկերը անտեսվում են:

Առաջարկվում է վարկային ռիսկի պարզեցված աստիճանավորում, որը հաշվի չի առնում հնարավոր իրական իրավիճակների բազմազանությունը: Վարկային ռիսկի կշիռները սահմանվում են նույնը բոլոր կորպորատիվ վարկերի համար՝ անկախ վարկառուների վարկային վարկանիշից կամ վարկի որակից:

Բացի այդ, պրակտիկան ցույց է տվել, որ կապիտալի նվազագույն թույլատրելի չափի պահանջի կատարումը չի կարող ապահովել բանկի և ամբողջ բանկային համակարգի հուսալիությունը։ Բազել I-ը ձևականորեն սահմանել է կապիտալի պահանջները՝ հաշվի չառնելով դրա համար բանկերի իրական (տնտեսական) կարիքը։

Բազել I-ի ավարտից հետո ի հայտ են եկել նոր ֆինանսական գործիքներ և փոխվել են օգտագործվող բանկային տեխնոլոգիաները։ Բացի այդ, բանկերը սովորել են շրջանցել պահանջների հին փաթեթի բացերը և օգտվել տարբեր երկրներում վերահսկողների պահանջների տարբերություններից (այսպես կոչված՝ կարգավորիչ արբիտրաժ):

1993 թվականից ի վեր, հաշվի առնելով բանկային հանրության քննադատությունը և մի շարք տնտեսագետների կարծիքները, Բազել I-ը վերանայվել է, իսկ 2004 թվականին հրապարակվել են նորացված շրջանակային մոտեցումներ (Բազել II):

Երկրորդ Բազելյան համաձայնագիր (Բազել II) - «Կապիտալի չափման և կապիտալի ստանդարտների միջազգային սերտաճում. նոր մոտեցումներ»

Բազել II-ն ունի երեք հիմնական բաղադրիչ՝ նվազագույն կապիտալի կառուցվածքի պահանջներ, վերահսկման գործընթաց և շուկայական կարգապահություն:

Առաջին բաղադրիչը կապիտալի կառուցվածքի նվազագույն պահանջներն են: Բազել II-ը պահպանում է կապիտալի համարժեքության պահանջները 8% մակարդակում: Միևնույն ժամանակ, վարկային ռիսկի հետ մեկտեղ հաշվի են առնվում շուկայական** և գործառնական ռիսկերը.

Վարկային ռիսկի չափը որոշելիս բանկը կարող է ընտրել երեք տարբերակներից մեկը.

ստանդարտացված մոտեցում՝ օգտագործելով բանկի արտաքին գործակալությունների վարկանիշները՝ հիմնված իր սեփական վարկանիշային զարգացումների և գնահատումների վրա.

Բանկային կապիտալին ներկայացվող նոր պահանջների համաձայն՝ ռիսկի կշիռները բաշխվում են ոչ թե ըստ ակտիվի տեսակի, այլ ըստ փոխառուների խմբի։

Բազել II-ը նախատեսում է վարկային ռիսկի ընդլայնված մեկնաբանություն և վարկառուների բաշխում ըստ տեսակների (պետություններ, կենտրոնական բանկեր, առևտրային բանկեր, անհատ փոխառուներ և այլն):

Գործակիցները խմբերի բաշխելու համար օգտագործվում են առաջատար վարկանիշային գործակալությունների կողմից մշակված վարկանիշները:

Երկրորդ բաղադրիչը վերահսկման գործընթացն է։ Ուսումնասիրվում են վերահսկողության գործընթացի հիմնական սկզբունքները, ռիսկերի կառավարումը, ինչպես նաև բանկային վերահսկողության մարմիններին հաշվետվության թափանցիկությունը՝ բանկային ռիսկերի նկատմամբ կիրառվող:

Տրվում են բանկային պորտֆելի տոկոսադրույքի ռիսկի, վարկային ռիսկի (սթրես-թեստավորում, դեֆոլտի որոշում, մնացորդային ռիսկի և վարկի համակենտրոնացման ռիսկ), գործառնական ռիսկի, միջսահմանային կապերի և փոխգործակցության աճի, ինչպես նաև արժեթղթավորման մեկնաբանությունները:

Երրորդ բաղադրիչը շուկայական կարգապահությունն է: Լրացնում է նվազագույն կապիտալի պահանջները և վերահսկման գործընթացը: Շուկայական կարգապահությունը խթանվում է բանկերի տեղեկատվական բացության մի շարք չափանիշների, վերահսկող մարմինների և արտաքին աշխարհի հետ նրանց հարաբերությունների ստանդարտների սահմանմամբ:

Խնդիրներից մեկը, որը կոմիտեն պետք է լուծեր Բազել II-ի պատրաստման ժամանակ, Համաձայնագրի համապատասխանությունն էր ազգային հաշվապահական ստանդարտների հետ:

Համաձայնագիրը պարունակում է պահանջներ բանկային գործունեության տարբեր տեսակների հետ կապված տեղեկատվության բաց լինելու համար, ներառյալ տեղեկատվություն բանկի կողմից դրանց ռիսկի գնահատման մեթոդների մասին: Սա շուկայի մասնակիցներին հնարավորություն կտա ստանալ հիմնական տեղեկատվություն բանկի հուսալիության, ռիսկերի խոցելիության և դրա կապիտալիզացիայի մասին:

Բազելյան երրորդ համաձայնագիր (Բազել III)

Բազել III-ը ի հայտ եկավ որպես պատասխան 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամին: Փորձագետները, վերլուծելով դրա պատճառները, հիմնական պատճառներից մեկը մատնանշեցին ֆինանսական միջնորդների գործունեության խոհեմ կարգավորման ձախողումները: Ֆինանսական գլոբալացման խորացման համատեքստում ֆինանսական միջնորդների գործունեության կազմակերպման, գործունեության և կարգավորման ազգային ստանդարտներն այլևս չեն բավարարում ժամանակակից պահանջներին։

Համակարգային կարևոր ֆինանսական հաստատությունները փրկելու համար («չափազանց մեծ՝ ձախողվելու համար»՝ Հյուսիսային Ռոք, Մերիլ Լինչ, Լեման Բրադերս), ընդունվեցին և իրականացվեցին պետության՝ իրենց մայրաքաղաք մուտք գործելու ծրագրեր։ Ուստի զարգացած երկրների կառավարությունները մտահոգված են, որ այդ ներդրումներն ապագայում համապատասխան օգուտներ կբերեն:

Բազել III ստանդարտների ի հայտ գալը սկսվեց բանկերի կապիտալի համարժեքության լրացուցիչ պահանջների ներդրմամբ (բաժնետիրական կապիտալ, առաջին մակարդակի կապիտալ, մակարդակ 2, բուֆերային կապիտալ, ընդհանուր կապիտալ):

Համաձայնագիրը ներկայացված է երկու փաստաթղթերով, որոնք հրապարակվել են 2010 թվականի դեկտեմբերի 15-ին Միջազգային հաշվարկների բանկի պաշտոնական կայքում.

Իրացվելիության ռիսկի գնահատման, ստանդարտների և մոնիտորինգի միջազգային համակարգ; Համաշխարհային կարգավորող համակարգ, որն օգնում է բարելավել բանկերի և բանկային համակարգերի կայունությունը:

Նոր Համաձայնագիրը խստացնում է առաջին մակարդակի կապիտալի կազմի պահանջները՝ դրանից բացառելով հետաձգված հարկերի և արժեթղթավորված ակտիվների գումարը: Բացի այդ, Բազել III-ը խորհուրդ է տալիս ավելացնել առաջին մակարդակի կապիտալի և բաժնետիրական կապիտալի մասնաբաժինը (Աղյուսակ 1):

Բազել III-ը սահմանում է վարկային հաստատությունների կողմից զուտ շահույթի հաշվին լրացուցիչ պահուստային բուֆեր ձևավորելու անհրաժեշտությունը: Բուֆերային կապիտալը բանկերին թույլ կտա համակարգային ճգնաժամի և կապիտալի համարժեքության գործակիցը նվազագույն թույլատրելիից ցածր նվազեցնելու դեպքում ստանալ լրացուցիչ իրացվելիություն՝ առանց կարգավորողի սանկցիայի։ Սակայն ճգնաժամից հետո վարկային հաստատությունները պարտավոր են վերականգնել այդ կապիտալը։

Միաժամանակ, Բազել III-ը ներկայացնում է կարգավորումներ, որոնք ուղղված են ֆինանսական լծակների սահմանափակմանը (լծակ՝ պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը), որն ընդունելի է ֆինանսական միջնորդների համար։ Մասնավորապես, խոսելու ենք իրացվելիության գործող և երկարաժամկետ ստանդարտների վերանայման մասին։

Իրացվելիության նոր գործող ստանդարտը նախատեսվում է ներդնել 2015 թվականին, իսկ երկարաժամկետ իրացվելիության նորացված ստանդարտը՝ երեք տարի անց։

Առաջինը ենթադրում է, որ մինչև 30 օր ժամկետով բանկի կարճաժամկետ պարտավորությունները պետք է 100%-ով ծածկվեն իրացվելի ակտիվներով:

Երկրորդ ստանդարտը կարգավորում է երկարաժամկետ ակտիվներում միջոցների տեղաբաշխման արդյունքում բանկի իրացվելիությունը կորցնելու ռիսկը, որոնք նույնպես պետք է ծածկվեն կայուն պարտավորություններով առնվազն 100%-ով:

Առաջանում է ոչ միայն պահուստային բանկային կապիտալի հայեցակարգը, այլ նաև կապիտալ, որը կարող է լրացուցիչ ներմուծվել կարգավորողի կողմից հակացիկլային կարգավորման համար:

Եթե ​​կարգավորիչը կարծում է, որ երկիրը վարկային բում է ապրում կամ տնտեսության գերտաքացում, ապա այն կարող է մեծացնել կապիտալի համարժեքության պահանջները, որոնց համաձայն՝ բանկերից կպահանջվի ստեղծել հատուկ «հակացիկլիկ» պահուստ պոտենցիալ վարկային փուչիկների ժամանակաշրջաններում:

Բազել III-ը սահմանում է, որ ստանդարտներին չհամապատասխանելու դեպքում վարկային կազմակերպությունները իրավունք չունեն բաժնետերերին վճարել շահաբաժիններ, ինչպես նաև բոնուսներ և այլ բոնուսներ իրենց ղեկավարներին։

Նոր չափորոշիչներին աստիճանական անցումը կսկսվի 2013 թվականին և կշարունակվի հաջորդ վեց տարիների ընթացքում (մինչև 2019 թվականի հունվարի 1-ը): (Աղյուսակ 1):

Համեմատական ​​բնութագրերԲազել I, II, III պայմանագրեր

աղյուսակ 2

III. Բազելյան համաձայնագրերը Ռուսաստանում

Ռուսաստանում առաջին անգամ Բազելյան համաձայնագրերն արտացոլվել են Ռուսաստանի Բանկի 1991 թվականի ապրիլի 30-ի «Առևտրային բանկերի գործունեությունը կարգավորելու կարգի մասին» թիվ 1 հրահանգում, որը կապված է Բազել I-ի գալուստի հետ: (փաստաթուղթն անվավեր է ճանաչվել 2004թ. ապրիլի 1-ին)։ Ներկայումս Բազել 1-ին դ. Ռուսաստանը կիրառվել է ամբողջ մասշտաբով։

2004 թվականին Ռուսաստանի Բանկը սահմանել է վարկային կազմակերպությունների կողմից հնարավոր կորուստների պահուստների ձևավորման և տարբեր տեսակի ռիսկերի կառավարումը կազմակերպելու կարգը****: Հաշվի առնելով Ռուսաստանի բանկային հատվածի զարգացման մակարդակը՝ Ռուսաստանի Բանկը որպես նպատակ դրեց «Բազել II»-ի իրականացման հետևյալ տարբերակը.

Պայմանագրի առաջին բաղադրիչի շրջանակներում վարկային ռիսկի գնահատման պարզեցված ստանդարտացված մոտեցում (կապիտալի համարժեքության հաշվարկման մոտեցումներ. նվազագույն կապիտալի պահանջներ, հենասյուն 1); Երկրորդ բաղադրիչը բանկային վերահսկողների կողմից կապիտալի համարժեքության վերահսկման ընթացակարգերն են (Վերահսկիչ վերանայման գործընթաց, սյուն 2), երրորդ բաղադրիչը բանկերի համար պահանջներ է հրապարակել կապիտալի և ռիսկերի վերաբերյալ շուկայական կարգապահությունը (շուկայական կարգապահություն, սյուն 3):

Ենթադրվում է, որ «Բազել II»-ը Ռուսաստանում ամբողջությամբ պետք է իրականացվեր մինչև 2012 թ. Սակայն ավելի ճշգրիտ ժամկետները կախված են Ռուսաստանի բանկային համակարգի՝ ճգնաժամից լիովին դուրս գալու կարողությունից։

Մասնագետների կարծիքով, հիմնական խնդիրներն ու սահմանափակումները Բազելի II դ. Ռուսաստանը ասոցացվում է հետեւյալի հետ.

Ռիսկերի կառավարման համապարփակ համակարգի բացակայություն:

Դժվար է գնահատել հաճախորդների ռիսկերը՝ հիմնվելով առաջադեմ համաշխարհային չափանիշների վրա: Ռուսական մեթոդաբանության հիման վրա ռիսկերի գնահատումը կատարյալ չէ. կան համեմատաբար փոքր թվով ազգային վարկանիշային գործակալություններ, ինչպես նաև վարկառուներ, որոնք ստացել են վարկային վարկանիշներ միջազգային վարկանիշային գործակալություններից. Առևտրային բանկերի մեծ մասում ներքին վարկանիշային համակարգերի թերզարգացածությունը, բանկային պրակտիկայում օգտագործվող դեֆոլտի, ժամկետանց պարտքի և վարկային կորուստների սահմանումների էական տարբերությունները. բանկերի տրամադրության տակ գտնվող վարկային և գործառնական ռիսկերի հետևանքով առաջացած կորուստների վերաբերյալ ոչ բավարար վիճակագրական տվյալներ, որոնք ցանկանում են անցնել ռիսկերի գնահատման առաջադեմ մոտեցումներին. շուկայական պարտքային պարտավորությունների արտաքին վարկանիշների և բանկային վարկերի ներքին վարկանիշների դեֆոլտի հաճախականության և միգրացիայի վերաբերյալ տվյալների համեմատաբար փոքր քանակություն. բանկային հատվածի կորուստների և ռիսկերի մակարդակի վրա տնտեսական և արդյունաբերական ցիկլերի ազդեցության վերաբերյալ ուսումնասիրությունների բացակայությունը կամ անբավարար թիվը. ֆինանսական, կադրային և տեղեկատվական ռեսուրսներ, որն անհրաժեշտ է ավելի առաջադեմ մոտեցումների ներդրման համար, ինչպես բանկերից, այնպես էլ կարգավորող մարմիններից. անորոշություն՝ կապված ազգային վերահսկիչ մարմինների լիազորությունների շրջանակի հետ՝ Բազել II-ի որոշ դրույթների մեկնաբանման և հստակեցման առումով, որոնք պատկանում են իրենց իրավասությանը:

Առաջին բաղադրիչը, որը կապված է ոչ թե բանկային անձնակազմի վերլուծական գործունեության, այլ հաշվեկշռի կառուցվածքի հետ, ամենահաջողն իրականացվում է Ռուսաստանում։ Ռուսաստանի բանկային համակարգի կապիտալի համարժեքության մակարդակը բավականին բարձր է։ Սակայն հարկ է նշել, որ ոչ մի բանկ շահագրգռված չէ կապիտալի համարժեքության գործակիցը նվազեցնելու հարցում, քանի որ Ռուսաստանի բանկը կարող է չեղյալ համարել լիցենզիան։

Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ ռուսական բանկերի հաշվետվության մեջ առկա է մեծ սուբյեկտիվություն, առաջացել է այնպիսի մի երևույթ, ինչպիսին է «քաշված» կապիտալը։ Ցանկացած բանկ, Ռուսաստանի Բանկի ներկայիս հրահանգների շրջանակներում, կարող է մեծացնել սեփական կապիտալը՝ նվազեցնելով վարկերի հնարավոր կորուստների պահուստները։

Այսպիսով, բանկը կարող է ապավինել վարկերի ռիսկերի վերաբերյալ իր մասնագիտական ​​դատողություններին և հիմնավորել վարկային ռիսկի իր գնահատականները (օրինակ՝ փոխարկել վարկը մինչև այն դառնա զուտ վնաս) կամ սահմանել բարենպաստ պահուստային տոկոսադրույք՝ պաշտոնապես սահմանված միջակայքում: կարգավորիչը։

Կարելի է եզրակացնել, որ անհրաժեշտ է խստացնել ներքին բանկային ռիսկերի գնահատման մեթոդների նկատմամբ տնտեսական վերահսկողությունը, ինչը կհանգեցնի ռուսական բանկերի կապիտալի համարժեքության մակարդակի իրական արտացոլմանը:

«Բազել II»-ը գործնականում սկսեց իրագործվել 2009 թվականի երկրորդ կիսամյակում, միայն ճգնաժամի հիմնական փուլի հաղթահարումից հետո։ հուլիսի 1-ից ուժի մեջ են մտել Բազել II-ի պահանջների իրականացմանն ուղղված վերջին փոփոխությունները։

Ինչ վերաբերում է Բազել III-ին, ապա կարգավորող պահանջների քանակական խստացումը, ամենայն հավանականությամբ, չի ազդի ռուսական բանկերի վրա: Ռուսաստանի Բանկի կապիտալի համարժեքության ներկայիս պահանջները, օրինակ, տատանվում են 10-11 տոկոսի սահմաններում, ինչը համեմատելի է Բազել III-ի շրջանակներում կապիտալի համարժեքության առավելագույն պահանջների հետ: Սա բացատրվում է նրանով, որ Ռուսաստանի Բանկը ստանդարտներ սահմանելիս ի սկզբանե հիմնված էր ավելի բարձր ռիսկերի ըմբռնման վրա. Ռուսաստանի տնտեսություն.

Այնուամենայնիվ, ի լրումն քանակական բնութագրերի (սեփական կապիտալի նվազագույն պահանջներ), Բազել III-ը ենթադրում է բանկերի կողմից նոր պահանջների ներդրում` կապված կապիտալի համարժեքության չափանիշներին և շուկայական կարգապահության համապատասխանության բանկային վերահսկողության կազմակերպման հետ: Այս չափանիշներին հասնելու համար ռուսական բանկերը դեռևս չունեն բավարար գործիքներ և պրակտիկա:

Ինչ վերաբերում է հակացիկլային վերահսկողությանը, ապա այն կոչված է լրացուցիչ պահուստներ ստեղծել բանկային հատվածում չափազանց մեծ վարկային ընդլայնման ժամանակաշրջանում: Ներկայումս ազգային բանկային համակարգի զարգացման մակարդակը բավականաչափ բարձր չէ Բազելյան համաձայնագրի այս բաղադրիչը կյանքի կոչելու համար։

* Ներկայումս Բազելի կոմիտեի անդամ երկրներն են 27 պետություններ՝ Ավստրալիա, Արգենտինա, Բելգիա, Բրազիլիա, Մեծ Բրիտանիա, Գերմանիա, Հոնկոնգ, Հնդկաստան, Ինդոնեզիա, Իսպանիա, Իտալիա, Կանադա, Չինաստան, Կորեա, Լյուքսեմբուրգ, Մեքսիկա, Նիդեռլանդներ, Ռուսաստան, Սաուդյան Արաբիա, Սինգապուր, ԱՄՆ, Թուրքիա, Ֆրանսիա, Շվեյցարիա, Շվեդիա, Հարավային Աֆրիկա, Ճապոնիա։ Եվրահանձնաժողովը աշխատանքներին մասնակցում է դիտորդի կարգավիճակով։

** Առևտրային պորտֆելի ֆինանսական գործիքների շուկայական արժեքի, ինչպես նաև արտարժույթի և/կամ թանկարժեք մետաղների դրույքաչափերի փոփոխությունների հետևանքով Բանկի կողմից ֆինանսական կորուստներ/վնասներ կրելու ռիսկ: Շուկայական ռիսկի տարբերակիչ առանձնահատկությունն այլ բանկային ռիսկերից նրա կախվածությունն է շուկայական պայմաններից: Շուկայական ռիսկը ներառում է ֆոնդային ռիսկը, արժութային ռիսկը և տոկոսադրույքի ռիսկը:

*** Ռիսկը, որ Բանկը կարող է վնասներ կրել բանկի աշխատակիցների կամ երրորդ անձանց խարդախ գործողությունների, տեխնիկական խափանումների, չկարգավորված բիզնես գործընթացների և այլնի հետևանքով:

**** «Բանկային/համախմբված խմբի մայր վարկային կազմակերպության կողմից համախմբված հաշվետվություններ կազմելու կարգի մասին» թիվ 246-Պ 2004թ.
2004 թվականի մարտի 26-ի թիվ 254-Պ «Վարկերի, փոխառությունների և դրան համարժեք պարտքերի գծով հնարավոր կորուստների համար պահուստների ձևավորման կարգի մասին» կանոնակարգը:

***** 2004թ. մարտի 26-ի թիվ 254-Պ «Վարկերի, փոխառությունների և համանման պարտքերի գծով հնարավոր կորուստների համար պահուստներ ստեղծելու կարգի մասին» կանոնակարգը.
մարտի 20-ի թիվ 283-Պ «Վարկային կազմակերպությունների կողմից հնարավոր կորուստների պահուստներ կազմելու կարգի մասին» կանոնակարգը։

, Վնեշէկոնոմբանկի ռազմավարական վերլուծության և զարգացման բաժնի ուսումնասիրությունը։

1

Այս հոդվածը ներկայացնում է բանկային կապիտալի և իրացվելիության ծավալի և կառուցվածքի նոր պահանջների վերլուծություն՝ համաձայն Բազել III-ի: Բազել III-ի համաձայն կապիտալի համարժեքության ստանդարտների կիրառման ժամանակ լրացուցիչ ռիսկերի ծածկույթ է նախատեսվում արտաբորսային ֆյուչերսների և ածանցյալ ֆինանսական գործիքների (ԱՖՀ) հետ գործարքների համար՝ հաշվի առնելով վարկային պորտֆելի արժեքի փոփոխության ռիսկը: կոնտրագենտի վարկային վարկանիշի նվազմանը (վարկային գնահատման ճշգրտում, CVA): Միևնույն ժամանակ, չեղյալ է հայտարարվում այն ​​սահմանափակումը, որը կիրառվել է ածանցյալ ֆոնդերի հետ գործարքներից վերագնահատման արդյունքների ընդգրկման ժամանակ սեփական կապիտալի չափը հաշվարկելիս՝ կախված գործարքների պայմաններից: Հեղինակները փորձել են բնութագրել դրանց կիրառման հնարավոր դժվարությունները և հետևանքները ռուսական բանկային համակարգի զարգացման երկու տարբերակի տեսքով։

Բազել III

բանկային ռիսկ

կապիտալի համարժեքության ստանդարտներ

իրացվելիություն

պահուստային բուֆեր

ֆինանսական լծակներ

1. Անիսիմովա Յու.Ա. Էլեկտրական էներգիայի (էներգիայի) շուկաներում ֆինանսական ռիսկերի հեջավորման մոդելներ / Յու.Ա. Անիսիմովա, Ա.Ա. Այուպով // Տոլյատիի պետական ​​համալսարանի գիտության վեկտոր: – 2012. – Թիվ 3 (21).

2. Իզմեստիևա Օ.Ա. Առևտրային կազմակերպության ֆինանսական և տեղեկատվական միջավայրի էությունն ու հայեցակարգը // Տեղեկագիր «ԹՊՀ գիտության վեկտոր»: – 2011. – Թիվ 4 (18). – էջ 206–210։

3. Կովալենկո Օ.Գ. Ներգրավված ռեսուրսների կառավարման քաղաքականության կազմակերպում որպես առևտրային բանկի իրացվելիության աճի պահուստ // Տոլյատիի պետական ​​համալսարանի գիտության վեկտոր. Սերիան: Տնտեսագիտություն և կառավարում. – 2012. – No 4. – P. 89–92:

4. Կովալենկո Օ.Գ. Ակտիվ գործառնությունների տնտեսական բովանդակությունը և դրանց նշանակությունը բանկային գործերում // Խնդիրներ ժամանակակից տնտեսություն(II): միջազգային Գիտական ​​կոնֆերանս. – Չելյաբինսկ, 2012. – էջ 87–93:

5. Կովալենկո Օ.Գ. Հակաճգնաժամային ֆինանսական կառավարման հայեցակարգի սահմանում // TISBI Bulletin «Գիտական ​​և տեղեկատվական ամսագիր»: – 2009. – Թիվ 1 (հունվար-մարտ). – էջ 42–47

6. Կուրիլով Կ.Յու. Ֆինանսական կառավարման մեխանիզմի, դրա բովանդակության և հիմնական տարրերի որոշման հարցի վերաբերյալ / Կ.Յու. Կուրիլովը, Ա.Ա. Կուրիլովա // Ֆինանսական վերլուծություն. խնդիրներ և լուծումներ. – 2012. – No 11. – P. 24–31:

7. Մակշանովա Տ.Վ. Կառուցվածքային ֆինանսական արտադրանքի շուկան Ռուսաստանում. ներկա փուլ և զարգացման հեռանկարներ // Երիտասարդ գիտնական. – 2013. – No 3. – P. 258–262:

8. Մեդվեդևա Օ.Է. Ածանցյալ գործիքների կիրառումը տնտեսության իրական հատվածում // SamGUPS-ի տեղեկագիր. – 2011. – No 2. – P. 17a–24:

Համաշխարհային բանկային համակարգում այսօր տեղի ունեցող ճգնաժամն ավելի ու ավելի է թելադրում խնդրի լուծման անհրաժեշտությունը ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու և ֆինանսավարկային համակարգի արդյունավետ կարգավորման տեսանկյունից։

Բանկային ռիսկերի կառավարման ոլորտը ներկա փուլում կարգավորվում է «Կապիտալ չափման և կապիտալի ստանդարտների միջազգային կոնվերգենցիան» միջազգային բանկային ստանդարտներով, որոնք սովորաբար հայտնի են որպես «Բազելյան համաձայնագրեր»: Վերջիններս բաղկացած են մի շարք դրույթներից՝ «Բազել I», «Բազել II», «Բազել 2.5», «Բազել III»։

Այսօր ֆինանսական և վարկային կարգավորման հրատապ խնդիր է նոր Basel III կանոնների կիրառումը, որոնք լրացում են արդեն իսկ գոյություն ունեցող Basel II ստանդարտին, որի ընդունման արագացմանը նպաստեց 2008 թվականի ճգնաժամը, որը բացահայտեց խնդիրը: բանկային կարգավորման ոլորտում միասնական ստանդարտների ստեղծման մասին:

Հարկ է նշել, որ Բազելյան համաձայնագրերը խորհրդատվական բնույթ ունեն և կազմում են առանձին պետությունների Կենտրոնական բանկերի կողմից մշակված և իրականացվող համապատասխան օրենսդրական և կարգավորող ակտերի հիմքը:

Ռուսաստանում Բազելի ստանդարտների կիրառումը ներկայումս թերի է։ Մասնավորապես, խոսքը վերաբերում է Բազել II-ի կանոններին և կանոնակարգերին, արդյունքում կարելի է նշել, որ Բազել II-ի ներդրման ավարտը տեղի կունենա Բազել III ստանդարտների ներդրման հետ միաժամանակ, վերջնական ամբողջական անցումը նախատեսվում է ավարտել մինչև 2019թ.

Բազել III միջազգային ֆինանսական ստանդարտների ընդհանուր բնութագրերը

Անդրադառնալով Բազել III ստանդարտների բնութագրերին՝ կարելի է նշել, որ այս դրույթների հիմնական նպատակը կապիտալի և իրացվելիության ընդհանուր կանոնների խստացումն է և բանկային հատվածի ավելի մեծ կայունության նպատակին ծառայելը։ Բազել III-ը կենտրոնացած է ռիսկերի գնահատման ընթացակարգերի նկատմամբ՝ վարկային, շուկայական և գործառնական, ֆինանսական և բանկային համակարգի համակարգային վերահսկողության, ինչպես նաև շուկայի կարգապահության ապահովման վրա: Այս տարրերի համակցությունը կարելի է անվանել ռիսկերի վրա հիմնված վերահսկողություն, որը, ըստ Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտեի, կկարողանա ապահովել ֆինանսական կայունություն։ Սա բանկային վերահսկողության նոր պոստուլատ է, որը նախատեսված է ամբողջ ֆինանսական համակարգը համակարգելու համար:

Կառուցվածքային առումով, Բազել III ստանդարտները բաժանված են երկու հիմնական մասի. Առաջինը բնութագրում է բանկի կապիտալի կառուցվածքին ներկայացվող պահանջները՝ կապված ռիսկի հետ, երկրորդ մասը ներառում է բանկերի իրացվելիության ռիսկի վերահսկման տեխնիկան և մեթոդները:

Բազել III-ի հիմնական տարրերը ներառում են.

Նորմատիվային կապիտալի հաշվարկման նոր կարգ.

Կոնտրագենտի ռիսկի գնահատում արտաբորսային ածանցյալ գործիքներով գործարքների համար (CVA);

Կապիտալի պահպանման բուֆերի առկայության պահանջներ.

Հակացիկլիկ բուֆերի առկայության պահանջներ.

Հիմնական կապիտալի համարժեքության գնահատման ստանդարտ (CET I);

Հիմնական կապիտալի համարժեքության գնահատման ստանդարտ (TIER I);

Կարճաժամկետ իրացվելիության գործակից (LCR);

Զուտ կայուն ֆինանսավորման տոկոսադրույք (NSFR);

Ֆինանսական լծակ (Լծակ) - ակտիվները կապիտալով ծածկելու չափանիշ՝ առանց ռիսկի հաշվի առնելու:

Առանձնահատուկ ուշադրություն է դարձվում 1-ին հիմնական կապիտալի (TIER I) ձևի խստացման պահանջներին, որը բաղկացած է սովորական բաժնետոմսերից և չբաշխված շահույթից, դրա արժեքը ներկայիս 4%-ից (Բազել II պահանջներ) պետք է հասցվի ակտիվների 6%-ի: , հաշվի առնելով միջին կշռված չափման ռիսկը։ Common Equity Tier 1 կապիտալի չափը նույնպես պետք է հասցվի 4,5%-ի: Փաստաթուղթը նախատեսում է կապիտալի պահպանման բուֆերի (Conservation Buffer) պարտադիր առկայությունը ռիսկով կշռված ակտիվների առնվազն 2,5%-ի չափով: Հարկ է նշել, որ պահանջվող կապիտալի ընդհանուր չափի (8%) նորմը պահպանելով, դրա կառուցվածքին դրվում են լրացուցիչ պահանջներ։ Այսպիսով, առաջին մակարդակի հիմնական կապիտալի (TIER I) դերը զգալիորեն մեծանում է, մինչդեռ երկրորդ մակարդակի կապիտալի մասնաբաժինը նվազում է:

Բազել III-ը սահմանում է ավելի մեծ չափորոշիչներ պահուստային և կայունացնող կապիտալի քանակի համար, որը պետք է ունենա յուրաքանչյուր բանկ, ինչպես նաև ներմուծում է երկու հատուկ կապիտալի բուֆեր՝ կապիտալի պահպանման բուֆեր (ակտիվների 2,5%-ը) և հակացիկլային բուֆեր: Վարկային բումի ժամանակաշրջաններում տնտեսության գերտաքացման դեպքում ներդրվում է հակացիկլային բուֆեր և կարող է տատանվել 0-ից մինչև 2,5%:

Ենթադրվում է, որ մինչև 2019 թվականը կապիտալի և կապիտալի պահպանման ընդհանուր բուֆերը պետք է միասին կազմի 10,5% (պահուստավորման դրույքաչափ):

Աղյուսակը պարունակում է կապիտալի պահանջների փոփոխությունների կանխատեսում 5 տարվա ընթացքում:

Կապիտալի կազմին ներկայացվող նվազագույն պահանջները և դրանց իրականացման ժամկետը (համապատասխան տարվա հունվարի 1-ի %-ով)

Նշենք, որ Բազել III-ն ավելացնում է երկու նոր ստանդարտ՝ իրացվելիության կարճաժամկետ գործակից (LCR) և երկարաժամկետ իրացվելիություն (զուտ կայուն ֆինանսավորում) (NSFR): Կարճաժամկետ իրացվելիության հարաբերակցությունը ծառայում է ապահովելու, որ բանկը պահպանի բարձրորակ իրացվելի ակտիվների համապատասխան մակարդակ, որոնք կարող են փոխարկվել դրամական միջոցների` 30 օրացուցային օրվա ընթացքում իրացվելիությունը պահպանելու համար սթրեսային սցենարների և ֆորսմաժորային պայմաններում: Այս ցուցանիշի արժեքն այսօր բանկի համար պետք է լինի առնվազն 60%, իսկ մինչև 2019 թվականը` 100%: Զուտ կայուն ֆինանսավորման գործակիցը (NSFR) օգտագործվում է երաշխավորելու, որ երկարաժամկետ ակտիվները ծածկում են բանկի նվազագույն կայուն պարտավորությունները մեկ տարվա ընթացքում: Այս ցուցանիշի արժեքը պետք է լինի առնվազն 100%: LCR-ն պարտադիր ստանդարտների ցանկում ընդգրկվել է 2015 թվականի հունվարի 1-ից, իսկ NSFR-ը՝ 2018 թվականի հունվարի 1-ից:

Սթրեսային իրավիճակներում բանկի կայունության մեկ այլ ցուցանիշ է լծակների հարաբերակցությունը, որը հաշվարկվում է որպես առաջին մակարդակի կապիտալի և ռիսկային ակտիվների հարաբերակցությունը: Այս ցուցանիշի արժեքը պետք է լինի առնվազն 3%:

Ռուսաստանում Բազելյան համաձայնագրերի կիրառման պրակտիկայի վերլուծություն

Խոսելով Ռուսաստանում Բազել III ստանդարտների կիրառման պրակտիկայի մասին, կարելի է նշել, որ նրանց նպատակն է առաջին հերթին Ռուսաստանի Դաշնության բանկային կարգավորումն ու վերահսկողությունը համապատասխանեցնել միջազգային չափանիշներին։ Բացի սթրեսային իրավիճակներում բանկերի կայունության բարձրացումից, դա թույլ կտա ռուսական բանկերին բարձրացնել իրենց վարկային վարկանիշը և լինել միջազգային ֆինանսական հարաբերությունների լիարժեք մասնակից։

Բազել III ստանդարտները Ռուսաստանում ուժի մեջ են մտել 2014 թվականի հունվարի 1-ից, դրանց համաձայն վարկային հաստատությունների համար սահմանվել են հիմնական և հիմնական կապիտալի համարժեքության ստանդարտների նվազագույն սահմանաչափերը 5 և 5,5% (հիմնական կապիտալի համար 2015 թվականից սկսած՝ 6. %)։ Որպես ստանդարտի նվազագույն արժեք պահպանվում է վարկային կազմակերպությունների ընդհանուր կապիտալի 10%-ի չափով համարժեքության պահանջների մակարդակը:

Բազել III-ի համաձայն կապիտալի համարժեքության ստանդարտների կիրառման ժամանակ լրացուցիչ ռիսկերի ծածկույթ է նախատեսվում արտաբորսային ֆյուչերսների և ածանցյալ ֆինանսական գործիքների (ԱՖՀ) հետ գործարքների համար՝ հաշվի առնելով վարկային պորտֆելի արժեքի փոփոխության ռիսկը: կոնտրագենտի վարկային վարկանիշի նվազմանը (վարկային գնահատման ճշգրտում, CVA): Միևնույն ժամանակ, չեղյալ է հայտարարվում այն ​​սահմանափակումը, որը կիրառվել է ածանցյալ ֆոնդերի հետ գործարքներից վերագնահատման արդյունքների ընդգրկման ժամանակ սեփական կապիտալի չափը հաշվարկելիս՝ կախված գործարքների պայմաններից: Վերլուծական նպատակներով CVA ցուցանիշը պետք է ներկայացվի Ռուսաստանի Բանկ՝ յուրաքանչյուր հաշվետու տարվա փետրվարի 1-ի դրությամբ հաշվետվությամբ:

Կապիտալի համարժեքության ստանդարտները և դրանց հաշվարկման կարգը ճշգրտվել են Բազել III-ի համաձայն: Գործառնական ռիսկի նկատմամբ կիրառվող գործակիցը փոխվում է 10-ից 12,5-ի:

Ինչպես նշվեց, Բազել III-ի համաձայն, կապիտալի համարժեքության նվազագույն հարաբերակցությունը պետք է լինի 8%, սակայն յուրաքանչյուր կարգավորող մարմին կարող է ավելացնել այն իր հայեցողությամբ: Այսպիսով, Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը նախատեսում է այն հասցնել 10%-ի, սակայն վերջնական ցուցանիշը կարող է տարբեր լինել։ Միևնույն ժամանակ, մենք չենք կարող անտեսել այն փաստը, որ Ռուսաստանը 1 տարուց ավելի հետ է մնում ստանդարտների ներդրման ժամանակացույցից։

Այսպիսով, Բազել III-ի կանոնակարգերին համապատասխանելու համար ռուսական բանկերին անհրաժեշտ են փոփոխություններ հաշվեկշռի կառուցվածքում՝ կարճաժամկետ իրացվելիության և կապիտալի կառուցվածքի պահանջները բավարարելու համար: Նաև առևտրային բանկային հատվածը պետք է միջոցներ մշակի, որպեսզի բանկերը հասնեն սահմանված ցուցանիշներին, կազմակերպեն և իրականացնեն միջոցառումներ՝ նվազեցնելու գործող կարգավորման ծախսերը և առաջացող ռիսկերը:

Ռուսաստանի համար Բազել III-ի դրույթների իրականացման դրական և բացասական կողմերը

Ելնելով ավելի վաղ ասվածից՝ առաջանում է տրամաբանական հարց՝ որքանո՞վ կբարելավեն «Բազել III» վերը նշված բոլոր առաջարկությունները Ռուսաստանի բանկային համակարգի կայունությունը։ Այս հարցի պատասխանը, ըստ հեղինակի, կարող է լինել երկակի.

Բիզնեսի նորմալ պայմաններում, այնպիսի իրավիճակում, երբ ֆինանսական հաստատությունները կարողանում են գնահատել և կանխատեսել իրենց ռիսկերը, բանկերի կայուն գործունեության համար անհրաժեշտ է կապիտալի շատ ավելի ցածր մակարդակ: Բայց մի իրավիճակում, երբ ռիսկերը սխալ են գնահատվում, Բազել III-ի կողմից առաջարկվող «անվտանգության բարձը» ակնհայտորեն բավարար չի լինի կայունությունն ու իրացվելիությունը պահպանելու համար: Ասենք, որ եթե մանրածախ բանկը նույնիսկ չաշխատեր 2007-2009 թվականներին ֆինանսական համակարգը փլուզած հիփոթեքային վարկերի հետ, ապա այն հեշտությամբ կարող էր բախվել վարկի դեֆոլտի տոկոսադրույքի կտրուկ աճի հետ:

Այսպիսով, կարելի է ենթադրել, որ Բազել III-ը պաշտպանում է բանկային համակարգը փոքր ցիկլային, բայց միայն ցիկլային ռիսկերից։ Կասկածելի է, որ այն կկարողանա պաշտպանվել համակարգային պարտքային ճգնաժամերից, ինչպիսին Հունաստանում 2010թ.

Նոր ստանդարտների ներդրման թերությունները ներառում են հետևյալը.

Նախ, փորձագետների կարծիքով, առաջիկա 8 տարիների ընթացքում բանկերին կարող է անհրաժեշտ լինել մինչև 1 տրիլիոն դոլար կապիտալի ներարկումներ: Ամբողջովին պարզ չէ, թե ինչու են նման ներարկումներ արվելու համաշխարհային տնտեսության լճացման պայմաններում։

Երկրորդ, կապիտալի շահույթը կհանգեցնի դրա արժեքի ավելացմանը, այսինքն. բանկերը ստիպված կլինեն կրկնապատկել իրենց շահույթը. Շահութաբերության բարձրացման հիմնական գործիքներից մեկը, բնականաբար, լինելու է վարկերի տոկոսադրույքների բարձրացումը։ Վարկավորման տոկոսադրույքի նույնիսկ աննշան աճը, ասենք +0,3%, կարող է հանգեցնել երկրի անառողջ և անկայուն տնտեսության բացասական միտումների։

Երրորդ, բանկային համակարգը, ամենայն հավանականությամբ, կբախվի միաձուլումների և ձեռքբերումների մի շարք, որոնք մենք այսօր արդեն կարող ենք դիտարկել ժամանակակից ռուսական բանկային համակարգի պայմաններում։ Միաձուլումները հանգեցնում են բանկերի թվի կրճատմանը, բանկային հատվածում մրցակցության մակարդակի նվազեցմանը, դրանով իսկ խախտելով բուն համակարգի կայունությունը (քանի որ որքան քիչ խաղացողներ, այնքան ավելի քիչ կայուն է ամբողջ համակարգը):

եզրակացություններ

Այսպիսով, Բազել III-ի պահանջների բավարարման հարցը առանձնահատուկ նշանակություն է ստանում ժամանակակից ռուսական տնտեսության իրողություններում, որտեղ միջազգային տնտեսական պատժամիջոցների և արտաքին քաղաքական իրավիճակի անկայունության ֆոնին շատ բանկեր բախվում են հանդիպման անհնարինության հետ: սեփական կապիտալի համարժեքության ստանդարտին ներկայացվող պահանջները վարկային պարտքերի գծով հնարավոր չկատարումները ֆինանսավորելու համար: Նորամուծություններն ուղղված են չմարված ժամկետանց պարտքի ֆինանսավորման համար նախատեսված կապիտալի ավելացմանը (այլ կերպ ասած՝ առաջին մակարդակի կապիտալը, որն ավելանում է սեփական արժեքից բացի, նաև պահպանման բուֆերի ձևավորման միջոցով), մինչդեռ 2-րդ կարգի կապիտալի պահանջները. , ընդհակառակը, նվազել են։

Այսպիսով, Ռուսաստանի բանկային համակարգի զարգացման երկու տարբերակ կարելի է ենթադրել. Լավատեսական սցենարի դեպքում մենք կկարողանանք դիտարկել բանկերի զուտ շահույթի մասնաբաժնի աճը, որը ձևավորում է սեփական կապիտալի աճը։ Իրադարձությունների զարգացման նման սցենարը հնարավոր է վերանայելով բանկային գործունեության հայեցակարգը` գործունեության դիվերսիֆիկացման, ոչ եկամտաբեր ստորաբաժանումների, ապրանքների և շուկայի հատվածների լուծարման միջոցով:

Հոռետեսական տարբերակում ենթադրվում է, որ կապիտալի փաստացի և ստանդարտ արժեքների միջև բացերի ֆինանսավորման բացակայությունը կփոխհատուցվի անկայուն և ձախողված բանկերի այլ խոշոր բանկերի հետ ձեռքբերման կամ միաձուլման աճով, ինչը, իհարկե, բացասաբար կանդրադառնա: ազդել հաճախորդների հավատարմության վրա ֆինանսական հատվածի նկատմամբ և կառաջացնի ներգրավված կապիտալի արտահոսք:

Ինչպես հետևում է վերը նշվածից, միջազգային պահանջները ընդհանուր մակարդակԲանկի կապիտալի համարժեքությունը գրեթե կրկնապատկվել է. Կասկածից վեր է, որ նման պահանջների անհապաղ ներդրումն անուղղելի հարված կհասցնի բանկերի գործունեությանը, քանի որ իրականում սեփական կապիտալի 10%-ը պետք է հատկացվի պահուստների ձևավորմանը և կբերի լրացուցիչ արտանետումներ բանկերից։ Այսպիսով, վերոնշյալ ռիսկերից խուսափելու համար Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտեն որոշեց աստիճանաբար իրականացնել պահանջները։

Գրախոսներ.

Տուպչիենկո Վ.Ա., Տնտեսագիտության դոկտոր, Մոսկվայի MEPhI ազգային հետազոտական ​​միջուկային համալսարանի բիզնես նախագծերի կառավարման ամբիոնի պրոֆեսոր;

Պուտիլով Ա.Վ., տեխնիկական գիտությունների դոկտոր, պրոֆեսոր, բարձր տեխնոլոգիաների կառավարման և էկոնոմիկայի ֆակուլտետի դեկան, բարձրագույն մասնագիտական ​​կրթության դաշնային պետական ​​ինքնավար ուսումնական հաստատություն «Ազգային հետազոտական ​​միջուկային համալսարան «MEPhI», Մոսկվա:

Մատենագիտական ​​հղում

Յարմիշև Դ.Վ., Գավրիլով Ս.Ի. «ԲԱԶԵԼ III» ՄԻՋԱԶԳԱՅԻՆ ՍՏԱՆԴԱՐՏՆԵՐԻ ԻՐԱԿԱՆԱՑՈՒՄ. – 2015. – Թիվ 9-1. – էջ 196-199;
URL՝ http://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=38994 (մուտքի ամսաթիվ՝ 02/01/2020): Ձեր ուշադրությանն ենք ներկայացնում «Բնական գիտությունների ակադեմիա» հրատարակչության հրատարակած ամսագրերը.

Նորմատիվային կապիտալ

• նոր պահանջներ սեփական կապիտալի (կապիտալի) կառուցվածքի համար (բաժնետիրական կապիտալի գործիքների, 1-ին և 2-րդ մակարդակների կապիտալի և նոր չափանիշներին չհամապատասխանող կապիտալի գործիքների աստիճանական (ավելի քան 10 տարի) դուրսգրման պահանջների առումով. ) նախատեսվում է ներդնել 2013 թվականի հունվարի 1-ից.
• 2013-2014 թվականների ընթացքում բաժնետիրական կապիտալի և առաջին մակարդակի կապիտալի համարժեքության նոր պահանջները նախատեսվում է աստիճանաբար կիրառել.
• բաժնետիրական կապիտալի և ընդհանուր կապիտալի համարժեքության նոր պահանջներ՝ հաշվի առնելով պահպանման բուֆերը՝ 2016-2018թթ.

Լծակների ցուցիչը պարտադիր պահանջների (ստանդարտների) ներմուծում.

• ընթացքում 2013-2016 թթ Տրվում է բանկերի կողմից լծակի ցուցիչի «զուգահեռ» հաշվարկ կապիտալի համարժեքության առկա ցուցանիշի հետ։ Այս ժամանակահատվածում մշտադիտարկվելու է լծակի ցուցանիշի և դրա բաղադրիչների արժեքը, ինչպես նաև կապիտալի համարժեքության առկա ցուցանիշի համեմատ ցուցանիշի փոփոխությունները.
• 2015 թվականի հունվարի 1-ից ակնկալվում է, որ բանկերը կհրապարակեն լծակների ցուցիչի վերաբերյալ տեղեկատվություն.
• 2018 թվականի հունվարի 1-ից այս ցուցանիշը, որի հաշվարկման կարգը և արժեքը նախատեսվում է հստակեցնել 2017 թվականի առաջին կիսամյակում՝ հաշվի առնելով «զուգահեռ» հաշվարկային ժամանակաշրջանի արդյունքները, նախատեսվում է ներառել ցուցակում. պարտադիրները;

Իրացվելիության ստանդարտներ:

• հունվարի 1-ից բանկերը պլանավորում են պարբերաբար ներկայացնել իրացվելիության ծածկույթի հարաբերակցության (LCR)՝ կարճաժամկետ իրացվելիության և Զուտ կայուն ֆինանսավորման գործակցի (NSFR)՝ զուտ կայուն ֆինանսավորման հաշվարկի վերաբերյալ հաշվետվությունները: Բանկերը մոնիտորինգի ժամանակաշրջանի շրջանակներում կներկայացնեն հաշվետվություններ իրացվելիության ցուցանիշների և դրանց բաղադրիչների արժեքների վերաբերյալ.
• 2015 թվականի հունվարի 1-ից LCR-ն ներառել պարտադիր ստանդարտների ցանկում.
• 2018 թվականի հունվարի 1-ից NSFR-ն ներառել պարտադիր ստանդարտների ցանկում:

տես նաեւ

Նշումներ

Վիքիմեդիա հիմնադրամ. 2010 թ.

Տեսեք, թե ինչ է «Բազել III»-ը այլ բառարաններում.

Բազել. Բազելը քաղաք է Շվեյցարիայում, Բազել Շտադտ կանտոնի մայրաքաղաքը։ Բազել I, Բազել II և Բազել III համաձայնագրեր բանկերի կապիտալի համարժեքության վերաբերյալ ... Վիքիպեդիա

Այս տերմինն այլ իմաստներ ունի, տես Բազել (իմաստներ)։ Քաղաք Բազել Բազել ... Վիքիպեդիա

Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտեի «Կապիտալի չափման և կապիտալի ստանդարտների միջազգային սերտաճում. նոր մոտեցումներ» փաստաթուղթը, որը պարունակում է մեթոդական առաջարկություններ բանկային կարգավորման ոլորտում: Բազելյան համաձայնագրի հիմնական նպատակը... ... Վիքիպեդիա

VII.3.2.1. Բազելի եպիսկոպոսություն (մոտ 795 - 1802 թթ.)- ⇑ VII.3.2. Հյուսիսի եկեղեցական ունեցվածքը. Զապ. Շվեյցարիա. Աղյուսակ. Բազել, 1385 թվականից՝ Բրունտրուտ (Պորենտրե): 1. Վալտո, Սուրբ Գալենի վանահայր (մոտ 795,805)։ 2. Գետտո (Գայտո) (805 23). 3. Դիտրիխ I (823 35). 4. Վիղարդ I (մոտ 835 59)։ 5. Ֆրիդբերտ (մոտ 860 70)։ 6.… …Աշխարհի տիրակալներ

Այս հոդվածը մաթեմատիկոս, աստղագետ և ճանապարհորդ Յոհան Բեռնուլի III-ի, Յոհան Բեռնուլիի թոռան մասին է։ Բեռնուլիի ընտանիքի մյուս անդամները և այլ իմաստները թվարկված են Բեռնուլիի (ընտանիք) էջում։ Յոհան Բեռնուլին համր է. Յոհան Բեռնուլի ... Վիքիպեդիա

Հռոմեական գերմանական կայսր (IV որպես գերմանացիների թագավոր, 1415 1493), Լեոպոլդ III Հաբսբուրգի որդին։ Հաբսբուրգների տան շտիրական գծի ներկայացուցիչ էր Ֆ. Մոտ մտերիմ, մանր, համառ Ֆ.-ն վախենում էր պատերազմից և դրանից նախընտրում էր խորամանկությունը... ... Հանրագիտարանային բառարանՖ. Բրոքհաուսը և Ի.Ա. Էֆրոն

Միջազգային հաշվարկների բանկի բանկային վերահսկողության կոմիտեն հիմնադրվել է Շվեյցարիայի Բազել քաղաքում 1974 թվականին Տասը (G10) երկրների կենտրոնական բանկերի նախագահների կողմից: 2012 թվականի դրությամբ... ...Վիքիպեդիա

Ֆինանսական կարգավորող- (Ֆինանսական կարգավորիչ) Ֆինանսական կարգավորող մարմինը վերահսկում, կարգավորում և վերահսկում է ֆինանսական գործիքների շրջանառությունը՝ ֆինանսական կարգավորիչների հայեցակարգը, նպատակները և դերը, ամենահայտնի... Ներդրողների հանրագիտարան

Ես (գերմանական Schweiz, ֆրանսիական Suisse, անգլերեն S... Հանրագիտարանային բառարան Ֆ.Ա. Բրոքհաուսը և Ի.Ա. Էֆրոն

Գրքեր

• Անկայուն տնտեսական իրավիճակում բանկային կարգավորումը Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտեի (Բազել III) ստանդարտներին համապատասխանեցնելու մասին, Լարիոնովա Ի. Ռուսաստանում ռեցեսիան և ռիսկերի կուտակումը դիտարկվում են...
• Բանկային կարգավորումը Բազելի կոմիտեի չափանիշներին համապատասխանեցնելու մասին, Օլեգ Իվանովիչ Լավրուշին, Ի. Մենագրություն…

Բանկային կարգավորման նոր միջազգային ստանդարտը՝ Basel 3, ներդրվել է 2007-2008 թվականների ճգնաժամից հետո: Նրա հիմնական խնդիրն է նվազեցնել բանկային հատվածի ռիսկերը։ Սակայն Ռուսաստանում նոր ստանդարտի արագացված ներդրումն ինքնին զգալի ռիսկեր է պարունակում։

Պիտեր Ռուշայլո

Կշիռների և չափումների համակարգ

Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտեն ստեղծվել է 1974 թվականին Միջազգային հաշվարկների բանկի հիման վրա, որի հիմնական խնդիրն էր մշակել ստանդարտներ, որոնք կօգնեն բարելավել բանկային համակարգի կայունությունը: Գրեթե մեկուկես տասնամյակ անց՝ 1988 թվականին, հայտնվեց առաջին միջազգային ստանդարտը, որը կոչվում էր Basel 1։ Այն սահմանել է բանկի կապիտալի հաշվարկման մեթոդաբանությունը և դրա նվազագույն մակարդակը՝ ռիսկով կշռված ակտիվների գումարի ոչ պակաս, քան 8%-ը։

Բազել 1-ի մեթոդները մի քանի անգամ ճշգրտվեցին, բայց դրանք իսկապես լուրջ արդիականացման ենթարկվեցին միայն 16 տարի անց՝ 2004 թվականին, երբ ներկայացվեց Basel 2 ստանդարտը։ Այդ ժամանակ ֆինանսական շուկան զգալիորեն փոխվել էր. ածանցյալ ֆինանսական գործիքների և կորպորատիվ պարտատոմսերի ոլորտները շատ ուժեղ աճել էին, ի հայտ եկան բարդ կառուցվածքային արտադրանքներ՝ հիփոթեքային պարտատոմսեր, վարկային նոտաներ, այսինքն՝ գործիքներ, որոնց համար պահանջվում էր վարկային և շուկայական ռիսկերի գնահատում։ բոլորովին այլ մոտեցումներ, քան առանձին թողարկողի կամ վարկառուի ռիսկերը գնահատելիս:

Նման բարդ և դինամիկ, ընդ որում՝ համաշխարհային շուկայում, կարգավորիչների համար բավականին դժվար էր արձագանքել շուկայական պայմաններին ակտիվների գնահատման ստանդարտների և կապիտալի համարժեքության պահանջների արագ փոփոխման միջոցով: Ուստի որոշվեց խոշորագույն բանկերին «ընտրության ազատություն» տալ։ Նրանք իրավունք ստացան, համաձայնեցնելով իրենց ազգային կարգավորող մարմինների հետ, օգտագործել գնահատումներ՝ հիմնված իրենց մոդելների վրա՝ ստանդարտ ռիսկերի գնահատման փոխարեն: Վարկային ռիսկի նկատմամբ կիրառելիս այս պրակտիկան կոչվում է ներքին վարկանիշների վրա հիմնված ռիսկի մոտեցում (IRB):

Բանկիրներն օգտվեցին իրենց ձեռք բերած շանսից. հաջորդ երկու տարիների ընթացքում վարկավորման ծավալների աճի տեմպերը զգալիորեն արագացան: Եվ ոչ միայն Եվրոպայում, որտեղ ներդրվեց Basel 2-ը, այլ նաև ԱՄՆ-ում, որտեղ վարկային ընդլայնման գործընթացը պայմանավորված էր տարբեր տեսակի ածանցյալ գործիքներով և բանկերի արտահաշվեկշռային պարտավորությունների գնաճով։ Արդյունքում արժութային իշխանությունները սկսեցին խոսել հերթական փուչիկի վտանգի մասին և փողի ինքնարժեքի բարձրացման միջոցով փորձեցին կանխել շուկայի գերտաքացումը։ Թե ինչպես դա ավարտվեց, հայտնի է. ԱՄՆ-ում տոկոսադրույքների աճը հանգեցրեց թույլ օղակի՝ համեմատաբար փոքր հիփոթեքային հիփոթեքային հատվածի փլուզմանը, որից հետո պարզվեց, որ ոչ ոք իսկապես չի հասկանում կառուցվածքային ֆինանսական արտադրանքի մեջ ներառված իրական ռիսկերը: , որը բաղկացած է տարբեր արժեթղթերի և գործիքների հավաքածուներից, ինչպես նաև նման ապրանքներում բանկային ներդրումների ծավալից: Սկսվեց վստահության ճգնաժամ, որն ակնթարթորեն վերաճեց իրացվելիության ճգնաժամի, շուկան սառեց, և միայն կենտրոնական բանկերի թողարկման հերոսական ջանքերը և կառավարությունների կողմից դրամական միջոցների ներարկումները կարողացան փրկել խոշոր բանկերի մեծ մասին:

«Տնտեսական և ֆինանսական ճգնաժամի հիմնական պատճառներից մեկն այն էր, որ շատ երկրների բանկային հատվածները թույլ տվեցին չափազանց մեծ անհավասարակշռություն սեփական միջոցների և ակտիվների և արտահաշվեկշռային պարտավորությունների միջև (սա ուղեկցվում էր աստիճանական անկմամբ): բանկերի սեփական միջոցների չափի և որակի առումով Միևնույն ժամանակ, շատ բանկեր ունեին անբավարար իրացվելիության պահուստներ, ուստի բանկային համակարգը ի վիճակի չէր դիմակայել առևտրային գործարքների և վարկերի արդյունքում առաջացած համակարգային կորուստներին, ինչպես նաև չկարողացավ դիմակայել կապիտալի անշարժացմանը: Ստվերային բանկային համակարգում առաջացած խոշոր արտահաշվեկշռային ռիսկերի համար, ավելի ուշ եզրակացրեց Բազելի կոմիտեն:

Պարզ դարձավ, որ բանկերում ռիսկերի կառավարման համակարգը դեռ հեռու է կատարյալ լինելուց։ Արդյունքում 2009 թվականին թողարկվեց Basel 2.5 միջանկյալ փաթեթը՝ խստացնելով ածանցյալ գործիքների ռիսկերի գնահատման պահանջները, իսկ դրանից անմիջապես հետո թողարկվեց 2010 թվականին G20 գագաթնաժողովում հաստատված Basel 3 ստանդարտը։

Բազել 3-ը զգալիորեն խստացնում է Բազել 2-ում սահմանված կարգավորիչ սկզբունքները: Նախ պարզաբանվում է առաջին կարգի կապիտալ հասկացությունը, այն է՝ այն կապիտալը, որը պետք է ամորտիզացնի կորուստները այն ժամանակահատվածում, երբ բանկը դեռ սնանկության չի ենթարկվել։ Ներդրվում է հիմնական կապիտալի (սովորական բաժնետոմսեր և չբաշխված շահույթ) հասկացությունը, որի համար սահմանվում են համապատասխանության առանձին չափորոշիչներ։ Առաջին մակարդակի կապիտալի այլ ձևերը (ստորադաս փոխառություններ, օպցիոններ և այլն) 1-ին կապիտալում հաշվի են առնվում միայն որոշակի պայմաններով (մասնավորապես, ստորադաս փոխառությունները պետք է լինեն հավերժ և պարունակեն սովորական բաժնետոմսերի վերածելու պայմաններ): Բացի այդ, ներդրվում են կապիտալի բուֆերներ՝ պահպանման բուֆեր (կուտակված բարենպաստ ժամանակաշրջաններում՝ անբարենպաստ ժամանակներում կորուստները փոխհատուցելու համար) և հակացիկլային բուֆեր (ներդրվել է կարգավորողի կողմից՝ շուկան գերտաքացումից պաշտպանելու համար):

Ներդրվում են նաև իրացվելիության նոր ստանդարտներ՝ ակնթարթային, կարճաժամկետ և երկարաժամկետ, և ռիսկերի չափման և գնահատման նոր մեթոդներ և մոտեցումներ: Բանկային վերահսկողության ավելի խստացված չափանիշները, տեղեկատվության բացահայտման և ռիսկերի կառավարման պահանջների ավելացումը նախատեսված են նոր համակարգի գործունակությունն ապահովելու համար: Եվ այս հսկողության համակարգից բացի կներդրվի նաև լծակների ցուցիչ՝ ակտիվների քանակի առավելագույն հարաբերակցությունը՝ առանց հաշվի առնելու ռիսկի կշիռները կապիտալի նկատմամբ։

Բազել 3 ստանդարտն իրականացվում է փուլերով, համապատասխան ծրագիրը նախատեսված է մինչև 2019թ. Իրականացման ժամկետը տարբեր երկրներՀատուկ կարգավորող պահանջներն ու մոտեցումները տարբերվում են՝ կախված ազգային կարգավորման առանձնահատկություններից և երկրի տնտեսության վիճակից: Եվ այս առումով, կարծես թե, Ռուսաստանը, ինչպես միշտ, առանձնահատուկ ուղի կունենա։

Բանկի հետ կապված կողմերի հետ գործարքների լրացուցիչ ուղղակի սահմանափակումների (սահմանաչափերի) վերանայում

Մի երկիր Հասանելիություն նախասահման Սահմանաչափ (կապիտալի տոկոս) Մեծ Բրիտանիա Ոչ ռիսկ (25%): Պահանջում է առանձին ընթացակարգեր կապակցված կողմերի համար ռիսկերի մոնիտորինգ Ֆրանսիա Այո՛ պայմանները թույլատրվում են. Նվազում կապիտալից որոշակի պահանջներ բաժնետերերին և հարակից աշխատողներ, որոնք գերազանցում են 3%-ը կապիտալից։ Չափանիշները կիրառվում են տնտեսական կապ Գերմանիա Ոչ Առանձին սահման չի սահմանվել։ Վարկեր ոչ շուկայական պայմաններով հանվում են կապիտալ Շվեյցարիա Ոչ Ընդհանուր առմամբ, գործարքները կապված շուկայում անցկացվող երեկույթները թույլատրելի պայմաններ Իսպանիա Ոչ Կիրառվում է ընդհանուր կոնցենտրացիայի սահմանաչափ ռիսկ (25%) Իտալիա Այո՛ Սահմանային համակարգը բաժանված է մակարդակների համախմբում (մենակ և խմբակային), կատեգորիաներ (աշխատողներ, մասնակիցներ, այլք բաժնետերեր, այլք) և արդյունաբերություն (ֆինանսական կամ ոչ ֆինանսական) կապված կողմերը. Տեղադրված է միայնակ մակարդակով ընդհանուր սահմանը 20%, խմբային մակարդակով - առանձին սահմաններ 5%-ից մինչև 20% տարբեր կատեգորիաներ. Չափանիշներ տնտեսական կապը ըստ լռելյայն չի կիրառվում Իռլանդիա Այո՛ Կապակցված անձինք - FL՝ 0,5% մեկ անձի համար, 5% յուրաքանչյուր խմբի համար: Կապակցված անձինք՝ իրավաբանական անձինք (բաժնետերեր և դուստր ձեռնարկություններ՝ 5% մեկ անձի համար, 15%՝ մեկ անձի համար մարդկանց խումբ Կանադա Այո՛ Ընդհանուր առմամբ, գործարքները կապված կուսակցություններն արգելվում են, բացառությամբ շուկայում իրականացված մի շարք գործարքներ պայմանները և չներկայացնելը լրացուցիչ ռիսկ բանկի համար Ավստրալիա Այո՛ Առանձին փոխկապակցված կողմերի համար՝ 15% համար չկարգավորված անձինք, 25% ռեգ. ոչ բանկային ֆիզիկական անձինք, 50% բանկերի համար: Ընդհանուր սահմանաչափը՝ 35% բոլոր առնչվողների համար կուսակցություններ (բացի բանկերից), 150% ամեն ինչի վրա հարակից բանկեր Նոր Զելանդիա Այո՛ Կապակցված ոչ բանկ սուբյեկտներ՝ 15% 1-ին մակարդակի կապիտալ.

Կապակցված կողմերի (բանկային և ոչ բանկերի) ընդհանուր սահմանաչափը՝ առաջին մակարդակի կապիտալի 15-75%՝ կախված վարկանիշից

Քո սեփական արշինը

Ռուսաստանը սկսեց իրականացնել «Բազել 3»՝ առանց «Բազել 2»-ի հիմնական մոտեցումները փաստացի ներդնելու. ներքին բանկերին հնարավորություն չի տրվել գնահատելու ռիսկերի ինքնագնահատման բոլոր առավելությունները այս ստանդարտի շրջանակներում:

Մի կողմից, սա, հավանաբար, դանդաղեցրեց դրանց զարգացման տեմպերը նախաճգնաժամային շրջանում, մյուս կողմից, գուցե ավելի քիչ ցավոտ դարձրեց ճգնաժամը. (իհարկե, չհաշված ներդրումային բանկերը, որոնք խմբաքանակով փրկություն էին փնտրում խոշոր ունիվերսալ բանկերին վաճառելով ինչպես այստեղ, այնպես էլ Արևմուտքում. Մոսկվայի բանկը և Մեժպրոմբանկը նույնպես կարող են անտեսվել. դրանք կարծես պատմություններ են, որոնք քիչ առնչություն ունեն. ճգնաժամը): Թերևս դեր է խաղացել նաև այն փաստը, որ Ռուսաստանում սեփական կապիտալի համարժեքության ստանդարտը ավելի բարձր էր, քան նախատեսված էր Բազել 2-ով` 10%՝ ռիսկով կշռված ակտիվների գումարի 8%-ի դիմաց:

Ճիշտ է, ռուս բանկիրները դեռ ցուցադրում էին շուկայական ռիսկերը կարգավորելու իրենց կարողությունը՝ ռեպո շուկայում, որը գրեթե ամբողջությամբ կանգ առավ ֆոնդային բորսայի փլուզումից հետո, և նրանք ստիպված եղան այնտեղ չվճարումները քանդել ոչ պակաս էներգիայով, քան 1998 թվականի դեֆոլտից հետո. Այս պատմությունն իր կյանքն արժեցավ KIT Finance ներդրումային բանկին:

Այնուամենայնիվ, Բազել-2-ի շրջանակներում «ոսկե» ժամանակաշրջանի բացակայությունն այժմ կարող է որոշակի խնդիրներ ստեղծել ռուսական բանկերի համար Բազել-3-ի ներդրման ժամանակ։ Ավելի ճիշտ՝ ոչ թե բուն ստանդարտը, այլ ավելի շուտ առաջադեմ մոտեցումներ՝ կապված ռիսկերի գնահատման սեփական համակարգերի ներդրման հետ:

Նման համակարգերի ներդրումը, հիշեցնենք, կամավոր է։ Բանկը կարող է նախընտրել գործել սովորական ռեժիմով՝ օգտագործելով «ստանդարտ մոտեցում», այսինքն՝ տարբեր տեսակի ակտիվներին համապատասխանող ռիսկի ստանդարտ գործակիցներ: Իսկ «անհատական ​​պլանների» անցումը բավականին թանկ ընթացակարգ է, որը պահանջում է ոչ միայն համապատասխան մեթոդների, կառավարման ընթացակարգերի և ՏՏ աջակցության մշակում և իրականացում, այլև Կենտրոնական բանկի կողմից պարտադիր սերտիֆիկացում, որն իրականում ենթադրում է ռիսկի արտաքին աուդիտ. Կենտրոնական բանկի կողմից կառավարման համակարգ. Չխոսելով թափանցիկության բարձրացման մասին, բանկը պետք է շատ ավելի շատ տեղեկատվություն բացահայտի իր գործունեության մասին:

Ռուսաստանում PVR մոտեցման ներդրումը հնարավոր կդառնա միայն հաջորդ տարի։ Այսինքն՝ Բազել 3-ի ներդրումից հետո, որն ավելի խիստ պահանջներ էր սահմանում կապիտալի ձևավորման և ռիսկերի գնահատման առումով։ Սա նշանակում է, որ ռուս բանկիրների համար շատ ավելի դժվար կլինի էական օգուտներ քաղել անկախ ռիսկերի գնահատումներից:

Ավելին, Ռուսաստանում ներդրվում են ավելի խիստ պահանջներ, քան նախատեսված են «գլոբալ» Բազել-3 ստանդարտներով, ինչպես նվազագույն հիմնական կապիտալի (5% ընդդեմ ռիսկով կշռված ակտիվների քանակի 4,5%), այնպես էլ ընդհանուր բանկի համար: կապիտալ (10% ընդդեմ 8%)։ Ճիշտ է, դեռ պարզ չէ, թե արդյոք Ռուսաստանի բանկը կհետևի արևմտյան կարգավորիչներին 2016 թվականից սկսած աստիճանաբար կապիտալի պահպանման բուֆեր ձևավորելու հարցում, բայց դա չի փոխի հարցի էությունը. ռուսական պահանջները կմնան ավելի խիստ, քան գլոբալները։

Ռուսական և արտասահմանյան Բազելի կարգավորման մեկ այլ տարբերություն «կապված կողմերին» տրված վարկերի հաշվառման մոտեցումն է: Ռուսաստանի Բանկը նման վարկերը վերաբերվում է որպես ավելի բարձր ռիսկայնության գործիքներ և սահմանում է «կապակցված կողմերի» հետ գործարքների կենտրոնացման ավելի խիստ սահմանափակումներ: Միևնույն ժամանակ, օտարերկրյա կարգավորող մարմինների մեծամասնությունը թույլ է տալիս նման գործարքներին վերաբերվել «սովորական» վարկառուներին տրամադրվող վարկերի հետ՝ պայմանով, որ նման վարկերը տրամադրվեն գործընկերներին շուկայական պայմաններով (տե՛ս «Գործարքների լրացուցիչ ուղղակի սահմանափակումների (սահմանափակումների) ակնարկ» «կապված կողմերի» հետ «»):

Բացի այդ, Կենտրոնական բանկի մոտեցումը երրորդ անձանց կապիտալում մասնակցության վարկային ռիսկի գնահատման, այսինքն՝ բաժնետոմսերի, այդ թվում՝ բորսայում շրջանառվող բաժնետոմսերի գնման առումով, չափազանց պահպանողական է թվում։ Նման ներդրումների առումով Basel 2-ը հնարավորություն է տալիս ընտրել երեք մոտեցումներից մեկը՝ կա՛մ օգտագործել ֆիքսված ռիսկի կշիռներ, կա՛մ օգտագործել երկու տարբերակներից մեկը ներքին մոդելների համար։ Ռուսական տարբերակում բանկերը, որոնք ընտրել են RRP-ն, կարող են օգտագործել միայն ֆիքսված ռիսկի կշիռներ վարկային ռիսկերը գնահատելու համար, երկու անգամ ավելի բարձր, քան սահմանված ռիսկերի գնահատման ստանդարտ ստանդարտների շրջանակներում գործող բանկերի համար, այսինքն՝ տեսականորեն ավելի քիչ առաջադեմ: ռիսկերի կառավարման համակարգ։

Ավելին, դա հազիվ թե թերացում լինի. Կենտրոնական բանկը ամեն կերպ ուշադրություն է դարձնում շուկայի մասնակիցների կարծիքներին և քննարկման է դնում Բազել-3-ի ներդրման հետ կապված փաստաթղթեր։ Եվ անհրաժեշտության դեպքում նաև ուղղում է դրանք:

Օրինակ, ի սկզբանե նախատեսված էր, որ առաջին մակարդակի հիմնական կապիտալի նվազագույն պահանջը կկազմի ռիսկով կշռված ակտիվների գումարի 5.6%-ը, սակայն անցյալ տարվա կեսերին Կենտրոնական բանկը որոշեց, որ համապատասխան ստանդարտը, որը ներդրվել է ս.թ. 2014-ին կկազմի 5%: «Կապիտի համարժեքության նոր պահանջների ազդեցության վերաբերյալ KPMG-ի հետազոտության համաձայն, որն իրականացվել է բաց տվյալների հիման վրա, 50 առաջատար բանկերի կապիտալի դեֆիցիտի նախնական գնահատականը 304 միլիարդ ռուբլու չափով կրճատվել է մինչև 3,1 միլիարդ ռուբլի»: Այս որոշումը մեկնաբանել են խորհրդատվական ընկերության մասնագետները, այնուհետև KPMG-ն իր վերանայման ժամանակ:

ԿԲ-ն հետևողականորեն «խաղում է իր համար» մեկ այլ կարևոր հարցում՝ կապված պարտավորությունների և թողարկողների վարկանիշների հետ։ Այս խնդիրը բավականին սուր է. Բազելի ստանդարտները նախատեսում են, օրինակ, որ վարկի ռիսկը գնահատելիս երաշխիքի առկայությունը հաշվի է առնվում միայն այն դեպքում, եթե երաշխավորն ունի S&P սանդղակի առնվազն A- վարկանիշ կամ նման մեկը մեկ այլ մասշտաբով: Բայց Ռուսաստանի բանկը որոշել է թույլ տալ, որ վարկառուի դեֆոլտի հավանականությունը փոխարինվի երաշխավորի դեֆոլտի հավանականությամբ՝ չնայած արտաքին վարկանիշի սահմանափակմանը։ Քանի որ Ռուսաստանում նման ընկերություններ բարձր վարկանիշներոչ (և Ռուսաստանի Դաշնության վարկանիշի վերջին անկման և աշխարհաքաղաքական իրավիճակի հետագա զարգացման հետ կապված լիակատար անորոշության պատճառով, դժվար թե դրանք շուտով ի հայտ գան), ԿԲ-ի որոշումը միանգամայն տրամաբանական և օգտակար է թվում. խոշոր հոլդինգներ, որոնք հանդես են գալիս որպես իրենց դուստր ձեռնարկությունների վարկերի երաշխավոր: Վարկանիշների նկատմամբ նման մոտեցում հավանաբար կարելի է ակնկալել Բազելյան իրացվելիության ստանդարտների ներդրմամբ. միջազգային տարբերակում դրանք կենտրոնացած են նաև բանկերի բարձր վարկանիշ ունեցող արժեթղթերի պորտֆելների առկայության վրա։

Եթե ​​հաշվի առնենք նաև, որ ԿԲ-ն կապիտալի պահանջները հաշվարկելիս սահմանել է բաժնետոմսերի շատ բարձր (50%) զեղչեր, ապա ստացվում է հետևյալ պատկերը. Ներդնելով Basel 3-ը կապիտալի բարձր պահանջների պայմաններում՝ Կենտրոնական բանկը ողջամտորեն կարծում է, որ միայն խոշորագույն բանկերը կօգտագործեն IRP. մնացածի համար այն պարզապես անշահավետ կլինի։ Միևնույն ժամանակ, ռիսկերի կառավարման առաջադեմ մոտեցումները պահանջում են նաև ավելի զգույշ վերահսկողություն, ինչը թույլ կտա այս բանկերին ենթարկվել կարգավորողի կողմից խիստ վերահսկողության: Այս բանկերը նույնպես պաշտպանված կլինեն ֆոնդային շուկայի ավելորդ ռիսկերից։

Այսպիսով, Ռուսաստանում իսկապես հնարավոր կլինի ձևավորել «ավելացված հուսալիության» խոշոր բանկերի որոշակի ողնաշար: Հարցը մեկն է՝ ինչպե՞ս է զարգանալու նման համակարգը։

Բազել III-ի սկզբնական կապիտալի նվազագույն պահանջների համեմատությունը Ռուսաստանի համար նմանատիպ պահանջների հետ

Կապիտալ բաղադրիչներ Կապիտալ բաղադրիչներ «Բազել-3» - բնօրինակ (%) «Բազել-3» - Ռուսաստան* (%) Ընդհանուր սեփական կապիտալի մակարդակ 1 Հիմնական կապիտալ 4,5 5 1-ին աստիճան Հիմնական կապիտալ 6 6** Նվազագույն կապիտալ Նվազագույն ընդհանուր կապիտալը 8 10 Խոսակցության բուֆեր (CET1) Կապիտալ պահպանման բուֆեր (CET1) 2,5 2,5 Ընդհանուր ներառյալ Զրույցի բուֆեր Ընդհանուր, ներառյալ սպասարկման բուֆերը կապիտալ 10,5 12,5 Հակացիկլիկ բուֆեր (CET1) Հակացիկլիկ բուֆեր (CET1) 0-2,5 — Ընդհանուր ներառյալ Հակացիկլիկ բուֆեր Ընդհանուր, ներառյալ հակացիկլային բուֆեր 10,5-13 12,5 G-SiFi բուֆեր Բուֆեր գլոբալ SSB-ների համար 1-3,5 --*** SiFi բուֆեր Բուֆեր SZB-ի համար --**** 1 Ընդհանուր ներառյալ բոլոր բուֆերները Ընդհանուր՝ ներառյալ բոլոր բուֆերները 10,5-16,5***** 12,5-13,5 Ընդհանուր ընդհանուր կապիտալի մակարդակ 1 (ներառյալ. Ընդհանուր հիմնական կապիտալը (ներառյալ 7-9,5****** 7,5-8,5 բուֆերներ) բուֆերներ)

*Կապիտալ բուֆերների մասին տվյալները տրամադրվում են Կենտրոնական բանկի հրապարակումների համաձայն և աղյուսակը կազմելու պահին պաշտոնական պահանջներ չեն:

***Ռուսաստանում չկան համաշխարհային SSB-ներին պատկանող բանկեր:

****Սահմանված է ազգային կարգավորիչի կողմից:

*****Չներառելով SZB-ի բուֆերը:

******Չներառելով SZB-ի բուֆերը:

Բազել III համաձայնագիրը ֆինանսական բարեփոխումների մի շարք է, որը մշակվել է Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտեի (BCBS) կողմից՝ նպատակ ունենալով ամրապնդել կարգավորումը, վերահսկողությունը և. Համակարգային ռիսկ Համակարգային ռիսկը կարող է սահմանվել որպես ընկերության, ոլորտի, ֆինանսական հաստատության կամ ամբողջ տնտեսության փլուզման կամ ձախողման հետ կապված ռիսկ: Դա ֆինանսական համակարգի լուրջ ձախողման վտանգ է, որի պատճառով ճգնաժամ է առաջանում, երբ կապիտալ մատակարարողները կորցնում են վստահությունը կապիտալ օգտագործողների նկատմամբ:բանկային ոլորտում: Բանկերի վրա 2008թ.-ի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի ազդեցության պատճառով Բազել III-ը ներկայացվեց՝ բարելավելու բանկերի՝ ցնցումները հաղթահարելու կարողությունը: Պարտքի արժեքը Պարտքի արժեքը այն վերադարձն է, որը ընկերությունը տրամադրում է իր պարտքատերերին և պարտատերերին: Պարտքի արժեքը օգտագործվում է WACC-ի հաշվարկներում գնահատման վերլուծության համար: Սովորեք ընկերության պարտքի արժեքը հաշվարկելու բանաձևը և մեթոդները՝ հիմնված մինչև մարման եկամտաբերության, հարկերի դրույքաչափերի, վարկային վարկանիշների, տոկոսադրույքների, արժեկտրոնների ևև ամրապնդել դրանց թափանցիկությունն ու բացահայտումը:

Բազել III-ը հիմնված է նախորդ՝ Բազել I և II համաձայնագրերի վրա և հանդիսանում է բանկային ոլորտում կանոնակարգման ուժեղացման շարունակական գործընթացի մաս: Համաձայնագիրը թույլ չի տալիս բանկերին վնասել տնտեսությունը՝ ավելի շատ ռիսկեր ընդունելով, քան կարող են:

Բազելի կոմիտե

BCBS-ը ստեղծվել է 1974 թվականին Դաշնային պահուստ (ԴՊՀ) Դաշնային պահուստային համակարգը, որն ավելի հաճախ կոչվում է Fed, Ամերիկայի Միացյալ Նահանգների կենտրոնական բանկն է և, հետևաբար, հանդիսանում է աշխարհի ամենամեծ ազատ շուկայական տնտեսության ետևում գտնվող բարձրագույն ֆինանսական իշխանությունը:Տասը խմբի (G10) երկրների կառավարիչները՝ որպես ֆինանսական շուկաների խափանումների պատասխան։ Կոմիտեն ստեղծվել է որպես ֆորում, որտեղ անդամ երկրները կարող են քննարկել բանկային վերահսկողության հարցերը: BCBS-ը պատասխանատու է ֆինանսական կայունության ապահովման համար՝ ամրապնդելով կանոնակարգումը, վերահսկողությունը և բանկային պրակտիկան ամբողջ աշխարհում:

Կոմիտեն ընդլայնվել է 2009 թվականին մինչև 27 իրավասություններ, այդ թվում՝ Բրազիլիա, Կանադա, Գերմանիա, Ավստրալիա, Արգենտինա, Չինաստան, Ֆրանսիա, Հնդկաստան, Սաուդյան Արաբիա, Նիդեռլանդներ, Ռուսաստան, Հոնկոնգ, Ճապոնիա, Իտալիա, Կորեա, Մեքսիկա, Սինգապուր, Իսպանիա, Լյուքսեմբուրգ, Թուրքիա, Շվեյցարիա, Շվեդիա, Հարավային Աֆրիկա, Միացյալ Թագավորություն, ԱՄՆ, Ինդոնեզիա և Բելգիա:

BCBS-ը զեկուցում է Կառավարիչների և վերահսկողության ղեկավարների խմբին (GHOS): Նրա քարտուղարությունը գտնվում է Բազելում, Շվեյցարիա, Միջազգային հաշվարկների բանկում (BIS): Հիմնադրման օրվանից BCBS-ը ձևակերպել է Բազել I, Բազել II և Բազել III համաձայնագրեր:

Բազել III-ի հիմնական սկզբունքները

1. Նվազագույն կապիտալի պահանջներ

Բազել III համաձայնագիրը բարձրացրել է բանկերի համար նվազագույն կապիտալի պահանջները Բազել II-ում 2%-ից մինչև ընդհանուր կապիտալի 4,5%-ի՝ որպես բանկի ռիսկով կշռված ակտիվների տոկոս: Կա նաև լրացուցիչ 2,5% բուֆերային կապիտալի պահանջ, որը հասցնում է ընդհանուր սեփական կապիտալը մինչև 7%: Բանկերը կարող են օգտագործել բուֆերը, երբ բախվում են ֆինանսական սթրեսի, բայց դա կարող է հանգեցնել ավելի շատ ֆինանսական սահմանափակումների շահաբաժիններ վճարելիս:

2015 թվականից սկսած, առաջին մակարդակի կապիտալի պահանջը Բազել II-ում 4%-ից աճել է մինչև 6% Բազել III-ում: 6%-ը ներառում է ընդհանուր կապիտալի 1-ին մակարդակի 4,5%-ը և լրացուցիչ 1,5%-ը: Պահանջները պետք է կիրառվեին 2013 թվականից, սակայն կատարման ժամկետը մի քանի անգամ հետաձգվել է, և բանկերն այժմ ունեն մինչև 2019 թվականի մարտի 31-ը փոփոխություններն իրականացնելու համար։

2. Լծակների հարաբերակցությունը

Բազել III-ը ներդրեց ոչ ռիսկի վրա հիմնված լծակի հարաբերակցությունը, որը ծառայում է որպես ռիսկի վրա հիմնված կապիտալի պահանջներին: Բանկերից պահանջվում է պահպանել 3%-ից ավելի լծակների գործակից: Ոչ ռիսկային լծակների հարաբերակցությունը հաշվարկվում է` բաժանելով առաջին մակարդակի կապիտալը բանկի միջին ընդհանուր համախմբված ակտիվների վրա:

Պահանջին համապատասխանելու համար Միացյալ Նահանգների Դաշնային պահուստային բանկը սահմանեց լծակների գործակիցը 5% ապահովագրված բանկային հոլդինգային ընկերությունների համար և 6% համակարգային կարևոր ֆինանսական հաստատությունների (SIFI) համար:

3. Իրացվելիության պահանջներ

Բազել III-ը ներկայացրել է իրացվելիության երկու գործակից՝ իրացվելիության ծածկույթի գործակից և զուտ կայուն ֆինանսավորման գործակից: Իրացվելիության ծածկույթի գործակիցը պահանջում է, որ բանկերը ունենան բավականաչափ բարձր իրացվելի ակտիվներ, որոնք կարող են դիմակայել 30-օրյա սթրեսային ֆինանսավորման սցենարին, ինչպես նշված է վերահսկողների կողմից: Իրացվելիության ծածկույթի գործակիցը ներդրվել է 2015 թվականին՝ 60% պահանջներով և ակնկալվում է, որ ամեն տարի կավելանա 10%-ով մինչև 2019 թվականը, երբ այն ամբողջությամբ ուժի մեջ մտնի:

Մյուս կողմից, Զուտ կայուն ֆինանսավորման հարաբերակցությունը (NSFR) պահանջում է, որ բանկերը կայուն ֆինանսավորում պահպանեն կայուն ֆինանսավորման պահանջվող չափից բարձր՝ մեկ տարվա երկարատև սթրեսի ժամանակ: NSFR-ը նախագծվել է իրացվելիության անհամապատասխանությունը լուծելու համար և կսկսի գործել 2018 թվականին:

Բազել III-ի ազդեցությունը

Պահանջը, որ բանկերը պետք է ունենան նվազագույն կապիտալ 7 տոկոս, բանկերին կդարձնի ավելի քիչ եկամտաբեր: Բանկերի մեծ մասը կփորձի պահպանել ավելի մեծ կապիտալ՝ ֆինանսական դժվարություններից զերծ մնալու համար, նույնիսկ եթե նվազեցնում են վարկառուներին տրվող վարկերի քանակը: Նրանցից կպահանջվի ավելի շատ կապիտալ պահել ակտիվների նկատմամբ, ինչը կնվազեցնի նրանց հաշվեկշռի չափը:

2011 թվականին Տնտեսական համագործակցության և զարգացման կազմակերպության (ՏՀԶԿ) ուսումնասիրությունը ցույց է տվել, որ Բազել III-ի միջնաժամկետ ազդեցությունը ՀՆԱ-ի վրա տարեկան կկազմի -0,05% -ից -0,15%: Որպեսզի շարունակեն մնալ, բանկերը ստիպված կլինեն ավելացնել իրենց վարկավորման սպրեդները, քանի որ նրանք լրացուցիչ ծախսերը փոխանցելու են իրենց հաճախորդներին:

Իրացվելիության նոր պահանջների ներդրումը, հիմնականում՝ Իրացվելիության ծածկույթի գործակիցը (LCR) և Զուտ կայուն ֆինանսավորման գործակիցը (NSFR), կազդի պարտատոմսերի շուկայի գործունեության վրա: LCR լիկվիդային ակտիվների չափանիշներին բավարարելու համար բանկերը կխուսափեն բարձր արտահոսքի ակտիվներ պահելուց, ինչպիսիք են. Հատուկ նշանակության մեքենա (SPV) Հատուկ նշանակության փոխադրամիջոցը/սուբյեկտը (SPV/SPE) առանձին կազմակերպություն է, որը ստեղծվել է որոշակի և նեղ նպատակի համար, և որը պահվում է արտահաշվեկշռում: SPV-ն աև Structured Investment Vehicle (SIV)Կառուցվածքային ներդրումային միջոցը (SIV) ոչ բանկ ֆինանսական կազմակերպություն է, որը ստեղծվել է ներդրումներ գնելու համար, որոնք նախատեսված են շահույթ ստանալու տոկոսադրույքների տարբերությունից, որը հայտնի է որպես վարկային սպրեդ, կարճաժամկետ և երկարաժամկետ պարտքերի միջև:.

Աշխարհիկացված ակտիվների և ավելի ցածր որակի կորպորատիվ պարտատոմսերի պահանջարկը կնվազի պետական ​​պարտատոմսեր և ծածկված պարտատոմսեր ունեցող բանկերի նկատմամբ LCR կողմնակալության պատճառով: Արդյունքում, բանկերն ավելի շատ կպահեն իրացվելի ակտիվներ և կավելացնեն երկարաժամկետ պարտքերի համամասնությունը՝ նվազեցնելու մարման ժամկետների անհամապատասխանությունը և պահպանելու նվազագույն NSFR-ը: Բանկերը նաև նվազագույնի կհասցնեն բիզնես գործառնությունները, որոնք ենթակա են իրացվելիության ռիսկերի:

Բազել III-ի իրականացումը կազդի ածանցյալ գործիքների շուկաների վրա, քանի որ ավելի շատ քլիրինգային բրոքերներ դուրս են գալիս շուկայից՝ ավելի բարձր ծախսերի պատճառով: Բազել III կապիտալի պահանջները կենտրոնացած են կոնտրագենտի ռիսկի նվազեցման վրա, որը կախված է նրանից, թե բանկը առևտուր է իրականացնում դիլերի կամ կենտրոնական քլիրինգային կոնտրագենտի (CCP) միջոցով: Եթե ​​բանկը առևտրային ածանցյալ գործիք է կնքում դիլերի հետ, Բազել III-ը ստեղծում է պարտավորություն և պահանջում է բարձր կապիտալի գանձում այդ առևտրի համար:

Ընդհակառակը, CCP-ի միջոցով ածանցյալ առևտուրը հանգեցնում է ընդամենը 2% վճարի, ինչը այն ավելի գրավիչ է դարձնում բանկերի համար: Դիլերների դուրս գալը կարող է համախմբել ռիսկերը ավելի քիչ անդամների միջև՝ դրանով իսկ դժվարացնելով գործարքների փոխանցումը մի բանկից մյուսը և մեծացնելով համակարգային ռիսկը:

Քննադատություններ Բազել III-ի դեմ

Միջազգային ֆինանսների ինստիտուտը՝ 450 անդամ ունեցող բանկային առևտրային ասոցիացիան, որը տեղակայված է ԱՄՆ-ում, բողոքել է Բազել III-ի իրականացման դեմ՝ բանկերին վնասելու և տնտեսական աճը դանդաղեցնելու ներուժի պատճառով: OECD-ի ուսումնասիրությունը ցույց է տվել, որ Բազել III-ը հավանաբար կնվազեցնի ՀՆԱ-ի տարեկան աճը 0,05-ից մինչև 0,15%:

Նաև Ամերիկայի բանկիրների ասոցիացիան և մի շարք դեմոկրատներ ԱՄՆ-ում: Կոնգրեսը քննարկել է Բազել III-ի իրագործման դեմ՝ ասելով, որ դա կխաթարի փոքր ԱՄՆ-ը։ բանկերը՝ ավելացնելով հիփոթեքային և ՓՄՁ վարկերի գծով իրենց կապիտալը:

Այլ ռեսուրսներ

CFI-ն և
. Որպես ֆինանսական մասնագետի կարիերան շարունակելու և բանկային ոլորտի մասին ավելի մանրամասն պատկերացում կազմելու համար ստուգեք հետևյալ լրացուցիչ ռեսուրսները.

• Վարկային ռիսկ Վարկային ռիսկը ներառում է բոլոր կազմակերպությունների վարկունակության կառավարումը, որոնց ընկերությունը վարկ է տրամադրում, ներառյալ պարտատոմսերի սեփականատերերը: Վարկային ռիսկը կորստի ռիսկն է, որը կարող է առաջանալ ցանկացած ֆինանսական պայմանագրի դրույթներին և պայմաններին չկատարելու հետևանքով, հիմնականում՝ վարկերի գծով պահանջվող վճարումները չկատարելու պատճառով:
• Կապիտալ վերահսկողություն Կապիտալ վերահսկողությունը միջոցներ են, որոնք ձեռնարկվում են կամ կառավարության կամ տնտեսության կենտրոնական բանկի կողմից՝ երկիր օտարերկրյա կապիտալի արտահոսքը և ներհոսքը կարգավորելու համար: Ձեռնարկվող միջոցները կարող են լինել հարկերի, սակագների, ծավալների սահմանափակումների կամ ուղղակի օրենսդրության տեսքով:
• Արժութային ռիսկ Արժութային ռիսկը կամ փոխարժեքի ռիսկը վերաբերում է տարբեր երկրներում գործող ներդրողների կամ ընկերությունների ազդեցությանը` կապված մեկ արժույթի արժեքի փոփոխության հետ մեկ այլ արժույթի նկատմամբ անկանխատեսելի շահույթի կամ վնասի հետ:
• Քանակական մեղմացում Քանակական մեղմացումը (QE) փող տպելու դրամավարկային քաղաքականություն է, որն իրականացվում է Կենտրոնական բանկի կողմից՝ տնտեսությունը աշխուժացնելու նպատակով: Կենտրոնական բանկը փող է ստեղծում շուկայից պետական ​​արժեթղթեր գնելու համար, որպեսզի նվազեցնի տոկոսադրույքները և մեծացնի փողի զանգվածը։